“HJC黄金城官网”美好置业：一家中型房企的自救

行业血战犹酣，大房企规模更加大，小型房企陆续离场的背景下，一些中型房企却陷于进退失据的境地：拼不过大房企的规模，也不不愿、也没有那么只能如小型房企般早早退场。如电影《哪吒之魔童神通》中的哪吒样，这些房企深信“我命由我可不天”，他们都在思索：如何才能构建逆袭？中型房企还有没机会？比如美好置业。

这家登记于云南昆明，但在昆明没项目，主根据地又在武汉的房地产上市公司，正在展开一场自我解救的次元之旅：转型多元化、买入股票、质押股权、断裂地产资源、将资源弯曲到装配式建筑等等。焚心阵痛背后，美好置业能否涅槃顺利？美好置业的市府刚刚宣告下半年要“高姿态、低融合、高品质、低周转”的美好置业，是一家总市值为68亿元的上市房企，这家中型上市房企正在展开一场自我解救的次元之旅。8月2日晚间，美好置业集团股份有限公司公布关于买入股份吊销已完成暨股份变动公告。

公告表明，本次买入吊销的股份合计9260.37万股，买入股份吊销已完成后，美好置业总股本由 25.6亿股增加至24.7亿股。买入股份吊销事宜月底2019年8月1日办理已完成。在股价太低的情况下，为了提升股价和提振市场，有限公司股东一般不会买入股票，以反映有限公司股东对公司未来的信心。

然而，上市公司出售自己的股权，相等于“自己不吃自己”，只不过是一种非正常状态，不能是短期行为。但如果是吊销买入而期望市场，那就是更加高级别的境界了。

跟二级市场交易有所不同的是，买入后吊销，这些买入的股权就消失了，它相等于公司将自己的一部分现金，拿出来缴纳给外界，从而构建瘦身，上市公司规模变大。买入诚可贵，吊销价更高。中国企业资本联盟副理事长柏文喜亦告诉他中国网地产，买入股份不予吊销，需要减少总体股本规模，这样在公司总资产和总盈利恒定的情况下，每股股份代表的资产和盈利就下降了，可以提高股价，提高市场信心，进而提高市值。

股价回落和提高，不利于先前融资。除了买入股票不予吊销，来挽回公司市值之外，美好置业在一个月前，还通过债务重组来自救回。

7月17日，美好置业发布公告，宣告子公司幸福建筑组装科技有限公司对6.39亿元债务展开重组，出让价格为6.38亿元，受让方为信达资产，公司实控人刘道明及其未婚回应获取连带责任借贷。彼时的公告表明，交易不利于美好置业盘活存量资产，合理给定现金流量，优化财务结构，确保公司经营目标和发展规划的顺利实现。以上市府行动意味着是冰山一角。

2019年以来，美好置业更加旗下多家子公司展开借贷。据中国网地产不几乎统计资料：为佛山美装公司2亿元借债获取连带责任保证担保、为子公司芜湖美好置业公司2.49亿债券的并购并重组，展开借贷、为全资子公司幸福新城获取6亿元借款借贷……在房地产行业融资环境苛刻的背景下，美好置业自2018年以来还多次出让子公司股权，如出让名流置业武汉有限公司100%股权等。

业内指出，这些措施需要减少投资对现金流的敏感度，减轻企业融资约束，最后需要提升公司的贷款量。然而，一系列自我解救动作背后，是美好置业业绩销售上行的事实。2018年美好置业构建营业收入大约25.2亿元，同比增加43.21%，构建扣住非后净利润大约2.42亿元，同比减少64.57%。

事情都是环环相扣的。销售上行造成部分中小房企资金链面对更大压力，“规模跑完不上去，融资成本、知名度，股东报酬都会劣很多”，某房企涉及人士告诉他中国网地产。

地产资源被断裂幸福集团掌门人刘道明虽然嘴上说道“房子还要上涨，什么时候买房子都不晚”，但美好置业早早在2014年，就展开了战略转型，将“名流置业”改为“美好置业”，更加将营业范围普遍不断扩大。“我们无法符合于做到一个开发商，而是构建一种生活方式，期望员工和住户生活得更加幸福”，刘道明曾直截了当地回应。

相比于大型房企碧桂园们近两年才转型城市运营商，美好置业这一战略思想毫无疑问是具备前瞻性的。一旁膨胀房地产业务，美好置业一路拓展，四年多的时间，共计布局了五个业务板块，还包括房产研发业务、城市土地研发业务、产业新镇业务、现代农业、装配式建筑业务。

2017年，地产仍然是美好置业的主要投放板块，美好置业将全部资源弯曲至装配式建筑方面。2018年，美好置业资源弯曲的力度超过顶峰。“2018年以来，美好置业将资源偏向于装配式等行业。

装配式是首要哺乳对象，其次是农业”，在拒绝接受中国网地产专访时，合富辉煌华中区市场总监殷一戌说道。这从美好置业的土地储备可以窥见一斑。据年报表明，累计2018年年末，美好置业有3年的时间很少拿地，2016年和2017年均没已完成拿地计划。

2018年原计划签下2350亩土地、减少土地储备大约437万平方米，但实质上签下土地仅有446亩，追加土地储备16.63万平方米。轰轰烈烈资源调配背后，是地产资源被断裂的事实。“资源都弯曲其它新的业务上，美好置业员工层面被其所累，年终奖发不出，绩效制度改革等一堆问题层出不穷。

地产这块无法还清原本的允诺”， 一位相似美好置业的人士告诉他中国网地产。实质上，消退地产板块福利，全部资源向装配式建筑弯曲，不仅影响了员工的福利待遇，更加拖垮了美好置业的基本面。7月12日晚，美好置业透露2019年上半年业绩预告片表明，报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润1100万-1400万元，比起上年同期的2.26亿元大叛93.81%-95.13%。尽管美好置业公告提及，报告期内，公司装配式建筑、现代农业等新的业务板块正处于业务培育期，仍未开始贡献利润。

预计随着公司多元发展急剧前进，新的业务渐渐由投放期过渡到成熟期，各业务板块逐步充分发挥协同优势，将为公司带给新的利润增长点。美好置业还认为，公司房地产业务板块预售项目期末预收账款近84亿元，但仍未超过承销条件，将在以后期间逐步证实收益。但国融证券分析指出，业务过度多元化，无法提高自身主业核心竞争能力，通过高杠杆运作的项目也就无法所求。

并且，近年来，在楼市调控渐渐趋紧的大环境之下，民营企业整体盈利能力大幅度上升，亏损家数大幅度下降，资产负债率很快上升。企业自身基本面好转，造成民营企业债务能力弱化。另一方面，在机构广泛减少风险偏爱，市场流动性分层的情况下，较低评级民企债基本失去了质押能力，其流动性大幅度减少，而二级市场遇冷传导至一级市场后，也造成民企再融资艰难。这也就意味著，对于多元化业务扩展下，企业利润率上升的美好置业来说，融资问题、债务能力，也许沦为它市府路上无法攻下的拦路虎。

靠时靠命靠运？时间是一头不知疲倦的驴，多大的事都能装得下，但总会有疲惫的那一天。对于美好置业来说，留下它的时间还有多少呢？若想涅槃顺利，它是靠时，靠命，还是靠运？理想总是甜美的。就在前不久的美好置业2019半年工作会上，刘道明回应，公司下半年要做“高姿态、低融合、高品质、低周转”，通过“低失望、低成本、慢速度、厚利润、大规模、甚广服务”等战略原则，全面赋能幸福事业，推展公司战略落地。

现实毕竟骨感的。再行来说说道装配式建筑行业，尽管住建部于3月11日发文称之为，要引荐建筑业重点领域改革，其中特别强调，要积极开展钢结构装配式住宅建设试点。

但易居研究院总监贤迈进指出，装配式建筑项目的薄利模式，不会对企业的资金构成较小的影响。若不调整，往往不会带给业务不受拖垮、亏损减小等风险。根据美好置业2018年年报表明，其装配式建筑的子公司完全全部亏损。并且，“装配式建筑虽然是新的工艺，但竞争也很白热化。

”一位美好置业前员工在拒绝接受某媒体专访时说。再行来说说道农业。

美好置业2018年才开始布局现代农业，重点发展以虾稻共计作为主、小规模特种养殖为补足的第一产业。美好置业计划投资20亿元，但由于项目不存在“投放-生长-成熟期-进账”的投入产出周期，会迅速产生收益，可分担现代农业业务的美亿农业2018年亏损967.38万元。

美好置业的基本面也不尽如人意。据美好置业2018年年报表明，截至2018年末，美好置业负债合153.04亿元，较期初的97.41亿元减少显著。

报告期内，其资产负债率约66%，较2017年末的大约56%，下跌了10个百分点。如前文所托，2019年上半年美好置业预计归属于上市公司股东的净利润意味着为1100万-1400万元。上述相似美好置业的人士，对美好置业的前景不过于寄予厚望。

“调配资源较为保守，装配式做到的人过于多，自己的开发量并不大，这个转型风险相当大的。不确切未来的市场在哪，所以不过于寄予厚望”， 该人士说道。然而，“虽然这个级别的企业转型路较宽”，但他亦否认，再行较宽又必需回头。

诸葛去找房市场研究员姜国君认为，多元化发展方面仍须要紧紧围绕政策进行，如融合新型城镇化建设战略，积极参与城市追加服务设施的建设；同时做到老旧小区改建的契机，投放到社区升级工程以及先前的社区经营服务中去。不过，殷一戌指出，美好置业是本土企业，本地资源会太差，又是上市公司，有一定知名度，可以当作中等房企转型的参照样本。去年还尚能能靠转让子公司股权将净利润安乐乡，挽回对新的业务的亏空；那么今年呢，美好置业新旧动能切换能否顺利呢？是顺应潮流概念和政策布局，逐步务实地将预售款，转化成为实实在在的账面利润；还是用时间换空间，而不是让人雾中看花镜中捞月……长短之中何去何从？对这个用实际行动演绎，“我命由我可不天”的中型房企来说，自由选择和希望某种程度最重要。

而这样的希望和自由选择，并某种程度是美好置业一家的难题，绵延在市场面前的，是全行业50%以上中小房企的命运。

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